Wie entstand die Finanzkrise - Teil 2
Die Hypothekenwirtschaft
Die Hypothekenwirtschaft hatte als Ziel die Hypothekennehmer und den globalen Geldpool zusammenzubringen. Aber bevor ich das erkläre, muss ich erläutern, was sich im Deutschen Fremdfinanzierung nennt und im englischen leverage.
Fremdfinanzierung
Fremdfinanzierung ist ein furchtbar langweiliges Thema und daher werde ich es sehr kurz halten. Stellt euch einfach vor Ihr habt 10.000 Euro und importiert davon MP3 Player aus China und verkauft sie dann hier an einen Großhändler für 11.000 Euro. Das ergibt einen Gewinn von 1000 Euro bei 0% Fremdfinanzierung, da Ihr nur Euer eigenes Geld verwendet habt. Jetzt das gleiche mit Fremdfinanzierung.
Statt für 10.000 Euro MP3 Player aus China zu kaufen geht Ihr mit dem Geld zu einer Bank und nehmt einen Kredit über eine Million auf. Dann kauft ihr von dem Geld MP3 Player in China und verkauft anschließend die MP3 Player an den Großhändler für 1.1 Millionen. Jetzt geht ihr zur Bank und zahlt euren Kredit ab + die Zinsen von 10.000 Euro. Bleiben also 100.000 Euro übrig und das ergibt einen Gewinn von 90.000 Euro.
Man kann sich einfach merken, Fremdfinanzierung macht aus guten Geschäften Supergeschäfte und aus schlechten Geschäften sehr schlechte Geschäfte. Und Banken arbeiten haufenweise mit Fremdfinanzierung. Alle Sachen die ich gleich beschreibe waren fremdfinanziert.
Die Hypothekenwirtschaft im Detail
Also Mike nimmt bei einem Vertreter einen Kredit auf um ein Haus zu bauen. Als Sicherheit für diesen Kredit steht das Haus. Der Vertreter tritt diesen Kredit an eine kleine Bank ab, die kleine Bank verkauft die Hypothek an eine große Wall Street Bank. Dann nimmt diese große Wall Street Bank tausende von diesen Hypotheken und verkauft Anteile an den monatlichen Raten aus den tausenden von Hypotheken an den globalen Geldpool. Diese Anlangen wurden CDOs genannt.
Ein CDO ist eine Ansammlung von Hypotheken. Hypotheken haben ein Ausfallrisiko, wenn beispielsweise der Hypothekennehmer seinen Job verliert oder krank wird. Um dieses Ausfallrisiko zu verteilen werden CDOs in 3 Tranchen aufgeteilt. Die oberste Tranche heißt Senior Tranche die mittlere Mezzanine Tranche und die letzte und risikoreichste heißt Equity Tranche. Sollten Hypotheken ausfallen ist zu allererst die unterste der 3 Tranchen betroffen, anschließend die zweite und zum Schluss die erste. Da die Equity Tranche ein höheres Risiko hat wird diese auch höher verzinst. Genauer gesagt bekam man für Anteile an der Equity Tranche 10 %, für die Mezzanine Tranche 7 % und die Senior Tranche 4%, was immer noch viel besser war als das was Alan Greenspan dem globalen Geldpool anbot.
Und der globale Geldpool liebte die Anlage und er wollte mehr davon. Alle anderen, die kleinen Banken und die Kreditvertreter und die Wallstreet Banken, liebten diese CDOs natürlich auch, denn auch sie verdienten richtig viel Geld damit. Das hieß für die Banken an der Wall Street, dass sie die kleinen Banken anriefen und Ihnen sagten: Wir brauchen mehr Hypotheken. Und die kleine Bank stellte mehr Leute ein um mehr Hypotheken zu verkaufen. Das waren teilweise Leute die vorher nichts mit der Finanzwirtschaft zu tun hatten. Und diese Leute verkauften Hypotheken bis zum Umfallen, bis im Jahr 2003 jeder der eine Hypothek kriegen konnte auch schon eine Hypothek hatte.
Nun kam es zur Senkung der Standards und der Erhöhung des Risikos. Und wie das passierte erkläre ich im nächsten Beitrag.
